Поиск по сайту:
Гость
Редакционная политика

Портфель акции+гособлигации: хороший момент для входа

16.09.2016 08:11 - mehanizator - ETF, Инвестирование
Как известно, если в портфель из акций США добавить гособлигаций США, Шарп сильно улучшается, потому что на волнах паники капитал бежит из акций в гособлигации, а значит влияние рыночных паник на такой портфель значительно снижается, что благоприятно влияет на волатильность счета.

В последнее дни этот портфель несколько просел, потому что на опасениях по поводу ставки упали и акции, и облигации. Это дает хороший момент для входа тем, у кого нормальный горизонт.

Портфель с нормировкой на полугодовую волатильность из акций (SPY) и трежурей (TLT):



Но если вы сильно озабочены еще большим увеличением Шарпа, то вместо широкого индекса лучше взять Consumer Staples сектор, а 20+ летние трежури заменить на 10-летние:

Staples (XLP) + 10-летки (IEF):



Портфели исследовательские, транзакционные издержки не учтены. По шкалам - доходность при нормировке на 16% годовую волатильность.


Автор: Александр Кургузкин (aka mehanizator)
Понравилась статья? Перепост приветствуется!

Ваш комментарий:

Комментарии (последние вверху):

28.09.2016 21:25 - mehanizator:
"Правильно ли я понимаю в итоге ..." - да.

"Получается что ..." - да.

"Могу ли я тогда в этой части использовать какие варианты high vol стратегий или просто забирать стоимостные бумаги на падении а потом ребалансировать его постепенно? " - не очень понял.

"А как эффективно разместить временно свободный капитал?" - можно использовать ETFы краткосрочных трежурей, но там такая доходность, что проще не париться.
28.09.2016 20:47 - Eduard Grigoryan:
Правильно ли я понимаю в итоге, что цель реабалнсировки сохранять заданную волатильность портфеля, которая обозначена в скользящем окне, например (полгода)?. Получается что так как на низкой волатильности индекс более склонен к росту, то получается максимум капитала будет задействоваться когда рынок растёт, а при падении наоборот мы будет спешно выходить в кэш ребалансируя портфель, так как волатильность вырастет? Могу ли я тогда в этой части использовать какие варианты high vol стратегий или просто забирать стоимостные бумаги на падении а потом ребалансировать его постепенно?

А как эффективно разместить временно свободный капитал? Есть ли какие-то инструменты типа депозитов, низковолатильных облигаций или фондов, ну типа швейцарских сертификатов?

Спасибо Вам большое за советы.
21.09.2016 13:51 - mehanizator:
Эдуард, мы идем в расчетах от целевой волатильности портфеля. Например, задано 16%, значит считаем волатильности tlt и spy в окне и строим их веса в портфеле так, чтобы получилось 16%. 50 на 50 разделение означает например, что 8% волатильности портфеля должно идти от позици spy, а 8% от позиции в tlt. При этом полная аллокация капитала может оказаться как меньше, так и больше 100%, на это внимания не обращается.

Здесь используется обычная нормировка на волатильность, без степенных коэффициентов.
21.09.2016 12:15 - Eduard Grigoryan:
Александр а Нормировка волатильности сделана как здесь? (http://www.long-short.ru/post/lowvol-svoimi-rukami-delaem-iz-spy-fond-nizkoy-volatilnosti-342) и вопрос по нормированию волатильности как набирается и скидывается позиция? Ну то есть вот мы имеем начальные коэффициенты какие-то, как идёт дальнейший процесс, мы выходим в позицию на 100% от капитала и потом делаем ребалансировку, скидывая и набирая позицию в зависимости от коэффициентов, едевдневно? И происходит ли какое-то взаимодействие с TLT в процессе, ну то есть нормировки как-то связаны между собой? Или мы условно выделяем 40% в TLT и 60% в SPY, а потом проводит балансировку в рамках заданной аллокации?
19.09.2016 20:01 - mehanizator:
В исследовательском портфеле ежедневно. В реальной практике конечно можно реже.
19.09.2016 18:59 - Igor Gorbunov:
Всмысле ежедневно? Ежегодно может?
16.09.2016 13:01 - mehanizator:
Балансируется, конечно. Ежедневно.
16.09.2016 12:38 - bober:
портфель ребалансируется? или в 2003 г. активы куплены в равных долях и с тех пор не ребалансировались?
16.09.2016 10:17 - mehanizator:
По поводу ставки - здесь используются долгосрочные трежуря, на них краткосрочная ставка Феда влияет разве что локально. Они больше от ожиданий инфляции зависят, чем от ставки феда.
16.09.2016 09:22 - mehanizator:
Там написано какие использовались ETF в портфелях.

А что хорошего в high yield?
16.09.2016 08:50 - Eduard Grigoryan:
А стоит комбинировать трежерис с high yield? И вопрос как изменение ставки скажется на таком портфеле? А вы учитывали индекс или предварительно отбирали акции каким-то образом?
X

Вход

Email:
Password:
 

Восстановить пароль

Email: